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投资前要做的功课

时间:2017-12-26 来源:上海证券报 字号:      

“在你确定投资之前,首要要寻找自己真正了解的企业。”帕特·多尔西认为,投资行为的与一家企业如何运营密切相关,他曾多次强调事前研究的重要性,把“做好功课”作为投资的第一课。

 

无论A股市场怎样切换风格,不可否认的是,任何时期都会有良好的投资标的显现。因此,投资之前,如何精选一只有潜力的股票成为成为众多投资者关心的问题。

 

“投资者所犯的大部分一般性错误,往往就是未能彻底调查他们所购买股票的企业。” 多尔西在《股市真规则》中提及,除非投资这了解这家企业的里里外外,否则就不应当购买这家企业的股票。那么做出投资决策之前,投资者应当了解一家企业的五个方面:

第一,成长性。企业的成长性,是指企业持续发展的能力,反映企业未来的经营效益与发展状况。对投资者而言,强力的成长性也许比任何事情都有诱惑力。然而未来是不可预测的,迷人的历史增长不能永久迷惑投资者。聪明的投资者需要透过财务报表搞清楚一家企业成长的来源,并以怀疑的目光去审视成长性的质量,企业成长是否具有可持续性。

 

第二,收益性。企业的收益性是指,股东凭其持有的股票,有权从企业获取股息或红利,取得投资收益。同样资金投入量,一家企业可以产生更多利润,这是它从众多平均水平企业脱颖而出的关键。

 

第三,财务健康状况。健康的财务状况是一家企业保持高成长和高收益的基础。债务可以放大盈利的能力,同时也隐藏着更多风险。因此投资者要对一家有太高财务扛杆比率的企业保持警醒。

 

第四,卓越的管理。了解管理层是了解一家企业的关键步骤。优秀的企业管理层,能够做出有助于企业健康发展的理性决定,提升股东价值,从而给持有人带来长期收益。拥有像股东一样做事的管理团队,是一家优秀企业的素养。

 

“做好功课并保持耐心,把自己的观点和流行的观点区分开,投资者就可以做的很好。”正如多尔西所说,做好研究企业的功课需要投资者耗费大量的时间并且恒久坚持,花时间彻底调查一家企业可以有效避免不良投资。

 

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